前一交易日,UR震蕩走高,UR2501收于1864。宏觀角度:當前宏觀情緒偏中性,主要在等待美國大選以及人大常委會的落地。基本面角度:我們維持此前觀點,認為尿素四季度或有階段性反彈行情,但價格重心在中長期下移。尿素中長期的矛盾依然是供給增長大于需求,供需仍然過剩的矛盾,這一矛盾導致7月以來上游持續累庫,現貨價格始終易跌難漲。2024-2025依然是國內尿素的投產周期,而下游需求或難有較大增量,尤其是印度尿素在加大投產后在2025年對我國尿素需求或有較大減量。
因此從中長期來看我們認為尿素仍是空配品種。不過在短期有美國大選、人大常委會以及聯儲議息一系列重要事件,短期內的宏觀影響將大于基本面,我們建議短期可以觀望,關注反彈后的賣出機會。策略建議:預計四季度UR2501運行區間為1700-1950,逢高沽空。
(文章來源:宏源期貨)