美國農業部11月份供需報告發布，2024/2025產季全球大豆產量調減352萬噸至4.2540億噸，上一產季產量3.9473億噸，其中新季美豆產量調減328萬噸。全球年度消費預測幾乎變化，期末庫存調減291萬噸至1.3174億噸，供應過剩程度小幅降低。CONAB新一期作物報告顯示，截至11月24日，巴西大豆播種率83.3%，前一周為73.8%，去年同期為75%，播種進度繼續快速推進。

上一交易日，豆粕主連收漲0.72%至2807元/噸，豆油主連收跌0.05%至8040元/噸；現貨方面，連云港豆粕3020元/噸，較上一日漲20元/噸，張家港一級豆油8300元/噸，較上一日漲30元/噸。隔夜美豆主連收跌0.33%至983美分/蒲式耳。

供需方面，11月22日當周主要油廠大豆壓榨量197.44萬噸，較上周增加3萬噸，年初至今累計壓榨量較去年同比小幅增1.44%，油粕供應小幅增長。庫存方面，上周樣本油廠豆粕庫存75.38萬噸，較上周下降8.76萬噸；樣本油廠豆油庫存107.81萬噸，較前一周小幅下降2.31萬噸。豆油消費方面，國家統計局11月15日發布數據，10月，全國餐飲收入4952億元，同比增長3.2%，環比上升0.1個百分點，全國限額以上單位餐飲收入1322億元，同比下降0.3%。2024年1-10月，全國餐飲收入44367億元，同比上升5.9%；限額以上單位餐飲收入12469億元，同比上升3.2%。食用油消費傳統旺季來臨，但當前市場恢復略顯乏力。豆粕下游市場消費方面，據同花順ifind數據，樣本企業10月生豬存欄量及能繁母豬存欄量較上月均小幅增長，10月全國蛋雞存欄量12.04億只，為近三年同期最高水平，飼料需求短期內預計小幅增長。

策略方面，油間價差仍然較大，棕櫚油、菜油供應偏緊邏輯依然存在，豆油快速回落后出現虛值看漲期權多頭交易機會，注意控制倉位；豆粕小幅去庫，供應壓力較大，考慮暫時觀望。

　　(文章來源：西南期貨)