美國農業部11月份供需報告發布，2024/2025產季全球大豆產量調減352萬噸至4.2540億噸，上一產季產量3.9473億噸，其中新季美豆產量調減328萬噸。全球年度消費預測幾乎變化，期末庫存調減291萬噸至1.3174億噸，供應過剩程度小幅降低。CONAB新一期作物報告顯示，截至12月8日，巴西大豆播種率94.1%，前一周為90%，去年同期為89.9%，接近完畢。

上一交易日，豆粕主連收漲0.79%至2681元/噸，豆油主連收跌0.71%至7834元/噸；現貨方面，連云港豆粕2920元/噸，較前日持平，張家港一級豆油8260元/噸，較上一日跌40元/噸。隔夜美豆主連收跌0.43%至989.50美分/蒲式耳。

供需方面，12月6日當周主要油廠大豆壓榨量166.06萬噸，較上周減少約23萬噸，后續密切關注壓榨量變化，是否會帶來短期供應偏緊，年初至今累計壓榨量較去年同比小幅增1%，油粕供應小幅增長。庫存方面，上周樣本油廠豆粕庫存81.12萬噸，較上周增7.7萬噸；樣本油廠豆油庫存105.30萬噸，較前一周小幅下降1.29萬噸。豆油消費方面，國家統計局11月15日發布數據，10月，全國餐飲收入4952億元，同比增長3.2%，環比上升0.1個百分點，全國限額以上單位餐飲收入1322億元，同比下降0.3%。2024年1-10月，全國餐飲收入44367億元，同比上升5.9%；限額以上單位餐飲收入12469億元，同比上升3.2%。食用油消費傳統旺季來臨，但當前市場恢復略顯乏力。豆粕下游市場消費方面，據同花順ifind數據，樣本企業10月生豬存欄量及能繁母豬存欄量較上月均小幅增長，11月全國蛋雞存欄量12.05億只，為近三年同期最高水平，飼料需求短期內預計小幅增長。

策略方面，棕、豆油間價差仍然較大，棕櫚油供應偏緊邏輯依然存在，豆油基本面偏弱，跟隨棕櫚油為主，耐心等待11月下旬價格低點位置考慮輕倉虛值看漲期權；豆粕庫存總體小幅累庫，原料供應充足，考慮暫時觀望。

　　(文章來源：西南期貨)