滬銅主力合約震蕩走勢(shì)，持倉(cāng)量減少，現(xiàn)貨升水，基差走弱。

國(guó)際方面，全球?qū)⒂瓉?lái)“超級(jí)央行周”，包括美聯(lián)儲(chǔ)、英國(guó)央行和日本央行在內(nèi)的超過(guò)20家央行會(huì)公布利率決議。目前市場(chǎng)普遍預(yù)計(jì)美聯(lián)儲(chǔ)將會(huì)降息25個(gè)基點(diǎn)。

國(guó)內(nèi)方面，央行：11月末廣義貨幣(M2)余額311.96萬(wàn)億元，同比增長(zhǎng)7.1%。2024年前11個(gè)月人民幣貸款增加17.1萬(wàn)億元，人民幣存款增加19.39萬(wàn)億元；社會(huì)融資規(guī)模增量累計(jì)為29.4萬(wàn)億元，比上年同期少4.24萬(wàn)億元。

基本面上，銅礦端TC現(xiàn)貨指數(shù)仍處低位區(qū)間，整體供應(yīng)預(yù)期仍較為緊張。供給方面，國(guó)內(nèi)銅產(chǎn)量因檢修企業(yè)的減少量級(jí)有所回升，加之臨近合約到期交割，持貨商有集中出貨的操作，令市場(chǎng)上整體供給量增加。需求方面，下游加工企業(yè)采買(mǎi)情緒仍較為謹(jǐn)慎，多以逢低買(mǎi)入的操作為主，因此整體現(xiàn)貨市場(chǎng)成交意愿不高，需求較為謹(jǐn)慎。

總體來(lái)看，滬銅基本面或處于供給充足、需求謹(jǐn)慎的階段。期權(quán)方面，平值期權(quán)持倉(cāng)購(gòu)沽比為1.01，環(huán)比-0.017，期權(quán)市場(chǎng)情緒偏中性，隱含波動(dòng)率略降。操作建議，輕倉(cāng)逢低短多交易，注意控制節(jié)奏及交易風(fēng)險(xiǎn)。

　　(文章來(lái)源：瑞達(dá)期貨)