上一日,國內鄭棉小幅反彈,跟隨整體商品集體反彈;隔夜外盤棉花小幅反彈,受整體商品回暖帶動。USDA1月供需報告顯示,將全球2024/25年度棉花產量預估上調200萬包,至1.1945億包,中國棉花產量預估被大幅上調。全球2024/25年度棉花期末庫存預估為7791萬包,12月預估為7602萬包。國內需求疲軟,紡織企業開機率繼續下降,紗線庫存陸續增加,產成品庫存增加。疊加國內產量超預期,國內棉花商業庫存仍在累庫中,下游主動補庫意愿不足。根據棉花信息網1月份生產調查,將新疆總產上調8萬噸至649萬噸,全國總產增加約5萬噸至680萬噸。
綜合來看,國際方面,受強美元壓制,預計美棉在供需寬松的情況下偏弱運行為主。國內方面,本年度產量大幅超預期,商業庫存偏高,工業庫存偏高,下游需求低迷,產成品庫存持續累計,在供強需弱的環境下,價格中期偏弱運行為主。
策略方面:建議反彈后逢高做空。
(文章來源:西南期貨)