大宗商品漲跌榜-生意社

西南期貨：建議棉花擇機布局

http://www.chchfw.cn 2025-03-18 13:07:16 西南期貨

生意社03月18日訊

上一日，國內鄭棉震蕩運行；隔夜外盤棉花沖高回落，小幅收跌，因部分資金獲利了結。

在3月月度供需報告中，美國農業部將其對2024/25年度全球棉花期末庫存的預估下調8萬包，至7833萬包。對美國棉花產量、期末庫存和出口預估不變，分別為1,441萬包、490萬包和1,100萬包。

關稅方面，自2025年3月10日起，對原產于美國的棉花加征15%關稅，中國每年從美國進口30-50萬噸棉花，這會提高部分棉花的進口成本。美國農業部初步報告顯示，由于棉花價格低迷，2025/26年度美國棉花種植面積預計同比下降11%，至1000萬英畝。

國內供給充足，棉花商業庫存處于高位，根據棉花信息網2月份生產調查，將全國總產增加約4萬噸至684萬噸。國內開機率逐漸回升，紡織產業迎來“金三銀四”產銷旺季，后市關鍵看旺季消費的成色。

綜合來看，中長期來看外盤供需驅動向下，但短期受到種植面積下降，美元走弱的支撐。國內方面，國內工商業庫存處于高位，下游利潤低或虧損，紗線庫存累積加快，國內擴大內需的刺激政策效果還有待觀察，大幅向上驅動不足。策略方面：關注反彈后拋空的機會。

　　(文章來源：西南期貨)

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