周四晚間，貴金屬承壓回落。COMEX黃金主力合約下跌0.5%，報(bào)3328.40美元/盎司，COMEX白銀主力合約下跌51美分，報(bào)32.470美元/盎司；滬金主力合約下跌0.20%，報(bào)787.16元/克，滬銀主力合約下跌0.67%，報(bào)8154元/千克。美元指數(shù)反彈，疊加長(zhǎng)周末前多頭獲利了結(jié)，成為短期價(jià)格回調(diào)主因。

周四晚間，全球多邊貿(mào)易博弈加劇政策反復(fù)性，疊加特朗普施壓美聯(lián)儲(chǔ)降息引發(fā)的貨幣政策政治化風(fēng)險(xiǎn)，共同推升市場(chǎng)對(duì)滯脹格局深化的定價(jià)，仍支撐貴金屬避險(xiǎn)配置需求；歐央行降息及拉加德對(duì)貿(mào)易沖突壓制經(jīng)濟(jì)的警告，進(jìn)一步強(qiáng)化寬松潮與風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)波動(dòng)率抬升的共振邏輯。展望后市，黃金短期回調(diào)屬技術(shù)性修正，短期內(nèi)3300美元/盎司為關(guān)鍵支撐，失守或下探3250美元/盎司，但地緣溢價(jià)及滯脹深化邏輯仍支撐中長(zhǎng)期趨勢(shì)，若黃金3300美元/盎司支撐有效，價(jià)格有望上探3400美元/盎司關(guān)口；白銀受光伏裝機(jī)旺季支撐工業(yè)需求韌性，但宏觀需求疲軟預(yù)期及工業(yè)金屬聯(lián)動(dòng)下跌風(fēng)險(xiǎn)或壓制價(jià)格彈性，短期需警惕技術(shù)性回調(diào)壓力。

　　(文章來(lái)源：國(guó)信期貨)