上一日,國內鄭棉小幅走高,因中方表態將與美方談判,同時央行也釋放穩增長政策;隔夜外盤棉花沖高回落。近期消息面變化較快,建議輕倉操作為主,密切關注中美兩國關稅政策方面的變化。
美國農業部(USDA)在每周作物生長報告中公布稱,截至2025年5月4日當周,美國棉花種植率為21%,前一周為15%,去年同期為23%,五年均值為20%。4月底國內播種已基本完成,今年棉農植棉積極性較高,植棉面積有所增加。目前進入生長的關鍵階段,天氣將成為市場重點關注的要素,從跟蹤來看,目前主產區天氣暫無不利天氣。美國農業部(USDA)4月供需報告顯示,全球2024/25年度棉花期末庫存預估為7886萬包,較3月增加逾52萬包。美國2024/25年度棉花期末庫存預估為500萬包,3月預估為490萬包。3月底種植意向報告顯示,美國2025年所有棉花種植面積預計為986.7萬英畝,此前市場預估為1018.9萬英畝。美國2024年所有棉花實際種植面積為1118.2萬英畝。
目前中美兩國關稅已經處于高位,美國關稅政策嚴重擾亂了全球經濟的運行,或拖累全球經濟,也影響了棉花的總需求。但兩國關稅有談判的可能。
目前國內下游坯布企業開機率下調,紗線流通速度下降,中小紡企開工率開始下降,下游累庫壓力逐漸顯現。
綜合來看,當前宏觀情緒變化較快,有跡象表明中美兩國關稅可能變化。國內方面,下游利潤低或虧損,“金三銀四”旺季過后,棉紡產業進入淡季,需求邊際下滑,當前棉價處于低估值區間,由于關稅政策的不確定性,建議觀望。
(文章來源:西南期貨)