上周貴金屬市場維持震蕩格局。經濟方面,一季度GDP回落但ISM服務業PMI超預期印證經濟韌性。紐約聯儲三年期通脹預期攀升至高位,強化市場對“滯脹”風險的擔憂。美聯儲5月議息會議如預期按兵不動,鮑威爾釋放鷹派信號。中美宣布啟動高級別經貿磋商疊加英美達成部分貿易協定,緊張情緒大幅緩和。印巴沖突升級疊加以哈停火僵局則推升避險情緒。當前市場正重新定價美聯儲政策路徑,經濟數據韌性推遲降息預期,疊加避險情緒緩和,黃金或短期承壓。但債務擴張背景下美元信用邊際弱化為金價提供結構性支撐,全球去美元化趨勢下黃金配置價值不減。若回調至下一整數關口,可采用比例價差結構構建長線倉位。白銀方面,盡管地緣緊張支撐投資需求和避險屬性,但制造業持續疲軟外加關稅供應鏈沖擊,短期維持觀望。
(文章來源:東海期貨)