一、走勢分析

　　據生意社鎳價格監測，4月份鎳價先漲后跌，月初鎳價為183250元/噸，月末鎳價小幅上漲至188733.33元/噸，整體漲幅為2.99%，同比下跌16.45%。

　　LME鎳庫存

　　據LME庫存顯示，4月份LME鎳庫存繼續走低，處于歷史價格低位。

　　宏觀方面：4月份，海外經濟數據總體暗淡，美國3月CPI低于預期，3月PPI同比增長2.7%，低于預期。隨著5月議息會議的臨近，以及加息25個基點的預期不斷上升，并且市場也逐步開始定價美聯儲降息或晚于市場預期。

　　供應方面：4月份，鎳供應寬松局面有一定緩解。年初以來，國內涌現了一批新增的電積鎳項目，未來合計產能近20萬噸，原料主要為MHP、高冰鎳和硫酸鎳。但某些項目因前期經濟性問題、環保問題等，計劃推遲投產。在政 治矛盾沖 突下，海外地區俄鎳資源相對偏少，LME庫存去化至4.2萬噸水平以下。海外市場俄鎳現貨出現一定緊缺，金川及俄鎳升水倒掛，近期進口窗口持續關閉下，國內鎳現貨市場出現一定偏緊。

　　需求方面：不銹鋼是鎳的下游，雖然受原料鎳影響，不銹鋼也有反彈，但明顯力度不足。因為不銹鋼整體需求較弱。3月鋼廠已開始集中減產，3月不銹鋼產量約267.5萬噸，環比減5.41%，同比減11.62%。目前下游訂單仍然偏弱，三元前驅體產量下降6.33%，三元材料產量下降12.45%，其中主要是高鎳有所下降，車企促銷對上游原材料端也產生了一定負反饋作用仍在延續。

　　消息面：4月14日，印尼爪哇島發生7.1級地震，震源深度600公里。印尼鎳礦產品占世界鎳產量的30%左右，世界上最大的鎳供應商。這次地震事件，給鎳市場形成一個炒 作點，供應擔憂的情緒下，帶動鎳價的大幅反彈。

　　綜上所述：4月份，鎳價有一個大幅反彈走勢，主要是受地震事件炒 作影響，再加上鎳前期跌到底部位置，有一個反彈需求，另外電積鎳項目不及預期和俄鎳出現一些緊缺影響。但在實際需求較弱情況下，鎳價隨后沖高回落。5月份，菲律賓雨季即將結束，鎳供應預期寬松，再加上5月傳統淡季來臨，預計5月份鎳價仍整體震蕩偏弱走勢為主。

　　(文章來源：生意社)