價格走勢回顧

據(jù)生意社商品行情分析系統(tǒng)監(jiān)測，5月16日，現(xiàn)貨電解鎳報126258元/噸，周漲幅1.20%，整體呈現(xiàn)“漲-跌-漲、區(qū)間震蕩”特征，主要受宏觀情緒回暖與基本面壓制交替影響。

宏觀面：中美貿(mào)易緩和+國內(nèi)政策提振

中美關(guān)稅大幅削減：

5月12日中美經(jīng)貿(mào)達成共識，雙方各取消91%關(guān)稅，暫停24%關(guān)稅，將4月2日之后關(guān)稅降至10%，直接緩解出口導向型制造業(yè)成本壓力。

協(xié)議生效后，中美集裝箱運輸預(yù)訂量9天內(nèi)飆升277%，市場對金屬需求預(yù)期改善。

國內(nèi)金融政策發(fā)力：

央行、金監(jiān)總局、證監(jiān)會聯(lián)合發(fā)布一攬子金融政策，穩(wěn)市場、穩(wěn)預(yù)期，流動性寬松預(yù)期增強，工業(yè)品市場情緒回暖。

供應(yīng)端：政策消息擾動，庫存過剩未改

菲律賓鎳礦出口禁令傳聞：市場傳言菲律賓擬于2025年6月禁止鎳礦出口（需國會批準，實施周期長），短期刺激看漲情緒，但實際供應(yīng)影響有限（2025年后）。

印尼供應(yīng)偏緊延續(xù)：5月雨季持續(xù)，鎳礦開采受阻，內(nèi)貿(mào)價格堅挺，短期支撐鎳鐵成本。

全球庫存變化：LME鎳庫存周降2,448噸（至195222噸），海外現(xiàn)貨壓力略有緩解。國內(nèi)滬鎳庫存周增75噸（至23501噸），供應(yīng)過剩格局未扭轉(zhuǎn)。

需求端：不銹鋼弱穩(wěn)，新能源拖累

不銹鋼需求持穩(wěn)：5月15日不銹鋼現(xiàn)貨價報13,255元/噸，周漲1.6%，但鋼廠排產(chǎn)環(huán)比下降，制造業(yè)復(fù)蘇緩慢，鎳需求僅維持剛需。

新能源需求走弱：三元前驅(qū)體訂單增長乏力，硫酸鎳價格跟跌，新能源對鎳消費的邊際拉動效應(yīng)持續(xù)減弱。

后市預(yù)測：宏觀情緒改善，成本支撐強化，支撐鎳價上行；但供應(yīng)過剩壓力仍存，需求復(fù)蘇乏力，多空博弈延續(xù)，預(yù)計鎳價區(qū)間震蕩上移。

　　(文章來源：生意社)