一、走勢(shì)分析

　　據(jù)生意社鎳價(jià)格監(jiān)測(cè)，本周鎳價(jià)小幅下跌。截止5月19日，現(xiàn)貨鎳報(bào)價(jià)172533.33元/噸，較周初下跌3.82%，同比下跌21.04%。

　　鎳周度漲跌圖

　　據(jù)生意社周度漲跌圖顯示，近12周，鎳價(jià)4漲8跌，近期鎳價(jià)仍弱勢(shì)下跌。

　　鎳產(chǎn)業(yè)鏈

　　LME鎳庫(kù)存

　　宏觀方面，美國(guó)4月成屋銷售總數(shù)428萬戶，環(huán)比下降3.4%，低于預(yù)期的-3.2%和前值的-2.6%，環(huán)比降幅為11年以來最大。美爾雅期貨指出，海外端在美聯(lián)儲(chǔ)沒有對(duì)降息做出更多表述的階段，通脹韌性引發(fā)的需求繼續(xù)收縮邏輯或更加占優(yōu)，美國(guó)債 務(wù)上限談判取得積極進(jìn)展，市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)偏好有所回升；國(guó)內(nèi)方面，貨幣政策寬松預(yù)期重回市場(chǎng)預(yù)期交易中，政策預(yù)期轉(zhuǎn)暖，但現(xiàn)實(shí)端轉(zhuǎn)弱，地產(chǎn)銷售端疲軟。

　　供應(yīng)方面：數(shù)據(jù)顯示，1-3月國(guó)內(nèi)電解鎳產(chǎn)量同比增長(zhǎng)24.8%至4.9萬噸。年后國(guó)內(nèi)精煉鎳產(chǎn)量大幅增長(zhǎng)，使得純鎳供應(yīng)短缺局面大幅緩解。同時(shí)，隨著國(guó)內(nèi)精煉鎳新增產(chǎn)能產(chǎn)量持續(xù)釋放，中期電解鎳供應(yīng)過剩預(yù)期也持續(xù)壓制鎳價(jià)。4月國(guó)內(nèi)電解鎳產(chǎn)量環(huán)比增加4.15%至17685噸，預(yù)計(jì)5月電解鎳產(chǎn)量為18930噸，環(huán)比上漲7.04%。

　　需求方面：鎳的消費(fèi)主要集中在不銹鋼和動(dòng)力電池、合金領(lǐng)域。據(jù)機(jī)構(gòu)調(diào)研數(shù)據(jù)，4月全國(guó)不銹鋼產(chǎn)量總計(jì)278.02萬噸，較3月環(huán)比增加1.81%，同比減少4.05%。5月不銹鋼利潤(rùn)有所好轉(zhuǎn)，預(yù)計(jì)產(chǎn)能釋放量較大。4月，中國(guó)三元前驅(qū)體產(chǎn)量為53444噸，環(huán)比下降1%，同比增加1%；三元材料產(chǎn)量為48562噸，環(huán)比增長(zhǎng)8%，同比增長(zhǎng)5%。動(dòng)力終端需求未有復(fù)蘇跡象，疊加原料價(jià)格處下行周期，下游均優(yōu)先清庫(kù)存，對(duì)于采購(gòu)前驅(qū)體持觀望態(tài)度。

　　綜上所述，供應(yīng)仍是鎳市場(chǎng)主要矛盾，供應(yīng)增加預(yù)期再度加強(qiáng)驅(qū)使價(jià)格向下。需求端，不銹鋼持平，三元轉(zhuǎn)弱，但合金需求有剛性。現(xiàn)鎳價(jià)在歷史較低位置，短期下探空間不大，可能低位反彈，但反彈力度不會(huì)太大，預(yù)計(jì)鎳低位震蕩走勢(shì)。

　　(文章來源：生意社)