一、走勢(shì)分析

　　據(jù)生意社鎳價(jià)格監(jiān)測(cè)，本周鎳價(jià)震蕩上漲。截止12月8日，現(xiàn)貨鎳報(bào)價(jià)135750元/噸，較周初上漲3.38%，同比下跌39.55%。

　　鎳周度漲跌圖

　　據(jù)生意社周度漲跌圖顯示，近12周，鎳價(jià)8跌3漲，近期鎳價(jià)反彈為主。

　　鎳產(chǎn)業(yè)鏈

　　LME鎳庫(kù)存

　　宏觀方面，美國(guó)ADP就業(yè)人數(shù)不及預(yù)期，勞動(dòng)力市場(chǎng)走弱的跡象再度出現(xiàn)，降息預(yù)期下鎳價(jià)獲得支撐。

　　供應(yīng)方面：2023年10月全國(guó)精煉鎳產(chǎn)量共計(jì)2.4萬(wàn)噸，環(huán)比上調(diào)8.9%，同比上升55.7%。預(yù)計(jì)2023年11月全國(guó)精煉鎳產(chǎn)量2.4萬(wàn)噸，較10月精煉鎳產(chǎn)量持平。菲律賓方面已進(jìn)入雨季，鎳礦進(jìn)口及庫(kù)存預(yù)計(jì)持續(xù)下滑，國(guó)內(nèi)精煉鎳產(chǎn)量仍在高位，但由于鎳價(jià)大幅下跌已逼近電積鎳生產(chǎn)成本，煉廠將專注于現(xiàn)有產(chǎn)能達(dá)產(chǎn)目標(biāo)。

　　需求方面：12月不銹鋼產(chǎn)量環(huán)比上月預(yù)計(jì)仍增產(chǎn)，或稍改善對(duì)鎳鐵的需求。硫酸鎳陰跌沒(méi)有結(jié)束，三元正極材料低迷報(bào)價(jià)和開(kāi)工仍是拖累。

　　進(jìn)口方面：海關(guān)總署數(shù)據(jù)顯示，2023年10月份，中國(guó)精煉鎳進(jìn)口量為6441.889噸，環(huán)比增加898.92噸，增幅16.22%；同比減少5510.618噸，降幅46.1%。2023年1-10月，中國(guó)精煉鎳進(jìn)口總量76132.126噸，同比減少51474.328噸，降幅40.34%。

　　綜上所述，當(dāng)前鎳供強(qiáng)需弱格局未改，鎳供應(yīng)持續(xù)增長(zhǎng)，但消費(fèi)未見(jiàn)起色，過(guò)剩格局持續(xù)，鎳供需偏空，精煉鎳 國(guó)內(nèi)庫(kù)存、LME 庫(kù)存持續(xù)累積，近期鎳鐵鎳濕法中間品自印尼集中回流國(guó)內(nèi)，鎳產(chǎn)業(yè)鏈供應(yīng)充裕，加之近期鎳鐵、硫酸鎳價(jià)格走弱，外購(gòu)原料生產(chǎn)電鎳成本明顯下挫。不過(guò)由于近期鎳價(jià)持續(xù)下挫，鎳產(chǎn)業(yè)利潤(rùn)收縮嚴(yán)重，鎳價(jià)相較于產(chǎn)業(yè)鏈其他環(huán)節(jié)甚至出現(xiàn)偏低估現(xiàn)象，鎳價(jià)下行動(dòng)力不足。預(yù)計(jì)鎳價(jià)短期或仍有一定反彈需求，但反彈高度或有限。

　　(文章來(lái)源：生意社)