一、走勢分析

　　據生意社鎳價格監測，本周鎳價先跌后漲。截止12月15日，現貨鎳報價133875元/噸，較周初下跌0.01%，同比下跌39.93%。

　　鎳周度漲跌圖

　　據生意社周度漲跌圖顯示，近12周，鎳價8跌3漲，近期鎳價反彈為主。

　　鎳產業鏈

　　LME鎳庫存

　　宏觀方面，周四晚間公布的美股11月零售銷售0.3%，高于預期及前值；周請失業金人數為20.2萬人，低于預期，反映美經濟和就業韌性，略微削弱市場對美聯儲的樂觀降息預期。周四晚間英國央行將公布利率決議和會議紀要；周四晚間歐央行利率決議釋放偏鷹信號，盡管維持利率不變，但表示根本沒討論降息，會后交易員減少對歐洲央行的降息押注，預計2024年降息幅度不超過150個基點。英國央行同樣保持偏鷹立場，英國央 行 行 長貝利表示，現在開始猜測降息還為時過早，不能說利率已經達到峰值。歐英偏鷹以及美國偏鴿導致美指下挫，貴金屬一定程度受益。

　　供應方面：11月國內精煉鎳產量23060噸，環比今年首次走弱4%；中間品：高冰鎳和MHP價格繼續小幅走弱，11月印尼MHP繼續放量產量達2.05萬鎳噸，高冰鎳產量1.75萬鎳噸。

　　需求方面：本周全國主流市場不銹鋼社會總庫存87.16萬噸，周環比下降4.55%。呈現七連降，以200系、300系為主，生產端受到成本下降影響，不銹鋼粗鋼12月排產295.2萬噸，環比增加3.5%，增量主要體現在300、400系。新能源汽車產業鏈方面，終端銷售數據放緩或將進一步傳導至中上游，后市三元材料產量預計仍將環比小幅下滑，拖累硫酸鎳需求。

　　進口方面：海關總署數據顯示，2023年10月份，中國精煉鎳進口量為6441.889噸，環比增加898.92噸，增幅16.22%；同比減少5510.618噸，降幅46.1%。2023年1-10月，中國精煉鎳進口總量76132.126噸，同比減少51474.328噸，降幅40.34%。

　　綜上所述，純鎳內外累庫，三元前驅體排產惡化，硫酸鎳價格下跌。11月電鎳小幅減產。印尼鎳礦政策存在變數，一級鎳和二級鎳新增產能陸續投放，持續考驗需求端承接能力。預計鎳價短期低位震蕩走勢為主。

　　(文章來源：生意社)