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生意社：需求激增動力煤市場推漲

http://www.chchfw.cn 2025年07月16日 14:32:00 生意社

生意社07月16日訊

7月中旬國內(nèi)動力煤市場持續(xù)走強(qiáng)，呈現(xiàn)"高溫需求拉動與政策調(diào)控角力"的博弈格局。以7月14日為例，三大熱值煤種價格集體上揚(yáng)，其中5500大卡動力煤報630元/噸實(shí)現(xiàn)八連漲，但受制于政策天花板和庫存壓力，整體漲幅維持在1-2元/噸的溫和水平。

市場運(yùn)行呈現(xiàn)三大特征：一是"氣象經(jīng)濟(jì)"效應(yīng)凸顯，華東華中持續(xù)40℃以上極端高溫推動全國用電負(fù)荷創(chuàng)14.65億千瓦新高，電廠煤炭日耗持續(xù)維持在195萬噸高位，空調(diào)制冷用電占比接近半壁江山；二是"結(jié)構(gòu)性短缺"矛盾突出，4500大卡低熱值煤因化工需求旺盛和港口貨源緊張獲得更強(qiáng)上漲動力，而高卡煤則受長協(xié)保供和新能源替代雙重壓制；三是"區(qū)域分化"加劇，西北地區(qū)新礦投產(chǎn)帶來局部寬松，但強(qiáng)降雨導(dǎo)致"三西"主產(chǎn)區(qū)產(chǎn)能利用率跌破81%，大秦線運(yùn)量驟減8.5%形成港口到貨瓶頸。

政策層面呈現(xiàn)"雙軌調(diào)控"特點(diǎn)：一方面發(fā)改委通過650元/噸的價格上限和500萬噸儲備煤投放抑制市場過熱，另一方面新能源發(fā)電量同比增幅超15%正在重塑電力結(jié)構(gòu)。值得關(guān)注的是，進(jìn)口煤價格優(yōu)勢持續(xù)收窄，3800大卡印尼煤到岸價差已壓縮至10元/噸，促使部分電廠轉(zhuǎn)向內(nèi)貿(mào)采購。

展望后市，動力煤市場或?qū)⒀永m(xù)"進(jìn)二退一"的震蕩走勢。短期來看，港口庫存能否有效跌破2500萬噸關(guān)口將成為價格突破的關(guān)鍵節(jié)點(diǎn)；中長期則受制于全社會庫存同比增加8.3%的"堰塞湖效應(yīng)"，預(yù)計(jì)下半年運(yùn)行區(qū)間將維持在600-680元/噸。這種"上有頂、下有底"的箱體格局，生動反映了傳統(tǒng)能源在雙碳轉(zhuǎn)型中的階段性定位。

【大宗商品公式定價原理】

生意社基準(zhǔn)價是基于價格大數(shù)據(jù)與生意社價格模型產(chǎn)生的交易指導(dǎo)價，又稱生意社價格。可用于確定以下兩種需求的交易結(jié)算價：
1、指定日期的結(jié)算價
2、指定周期的平均結(jié)算價
定價公式：結(jié)算價 = 生意社基準(zhǔn)價×K＋C
K：調(diào)整系數(shù)，包括賬期成本等因素。
C：升貼水，包括物流成本、品牌價差、區(qū)域價差等因素。

　　(文章來源：生意社)

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